紫金天风期货研究所PVC分析师张永鸽对记者表示,今年3月,沪铜期货主力合约的日盘交易量为6.2万手,日盘交易量为1.3万手。近日,在春节前需求较弱的影响下,国内有色金属市场普遍面临回调风险。此外,由于去年同期由于高库存,今年上半年有色金属市场高位回落,沪铜、沪铝、沪锌等有色金属期货涨幅远小于同期沪铜期货。

具体来看,今年2月至3月,铜价的高点出现在 3 月 9 日,为 2 月 10 日以来最高水平。随后在3月下旬至5 月上旬,铜价一直在一个区间波动。春节前由于下游消费不旺,市场订单不足,市场的货源短缺,导致铜价接连下跌。不过,近期在 5 月上旬出现了一些企稳的迹象,加之国内通胀预期抬头,在下游消费疲弱的情况下,铜价仍有可能重回跌势。

今年以来,铝价的下跌幅度大于大宗商品,因为能源价格下跌,带动了市场对未来供应过剩的担忧。与此同时,国家在增加铝产品出口量,填补了国内冶炼过剩的空白。

从原料方面来看,上半年进口的铝有望因价格回落而出现回落,使得加工费有望回落。然而,去年以来,国外多数铝企因亏损,减产较多。中国是铝产业大国,去年受地缘政治风险,导致全球铝价大幅下跌。但铝企在2016年大涨,与海外价格倒挂相符,上半年铝价亦大幅上涨。

去年,国内电解铝产量出现回落,且 2016 年全年仍然受到环保限产影响,对铝的需求大幅增加,铝价在今年年初触及逾 12 年高点。不过,今年1月中国由于受全球贸易摩擦影响,国内电解铝产量出现了下滑,同时进口也出现下滑,导致国内电解铝产量在 2016 年全年仍然受到抑制。今年一季度,国内电解铝产量大幅下降,其中,铝产量同比下降 3.4%至 235 万吨,中国是氧化铝的净进口国。另外,今年一季度,我国对铝制品出口依存度较高,铝材出口大幅增加。1—5 月累计进口铝 222 万吨,较去年同期增加 23%。海关总署数据显示,2016年1-5 月中国累计进口铝材86 万吨,同比增加 21%。国内环保压力逐渐显现,使得铝材出口受限,近期国内铝企逐渐关停亏损的生产线,且 2016 年国内铝材出口量维持稳定,整体铝材出口量保持稳定。

2016年下半年,全球电解铝产量小幅增加,但总需求有所下滑,预计今年全球铝市供应过剩量为 330 万吨,供应过剩量为 220 万吨。中国、美国、印度和日本的 LME 库存仍然处于上升通道,全球铝市供应过剩量预计为 160 万吨。全球铝市2016 年供应过剩量预计为 160 万吨,短缺量为 250 万吨。