6月24日南华期货早评12.21.1

焦煤、焦炭期货减仓上行,截至昨日收盘主力合约涨1.77%,报2482元/吨;焦煤主力合约涨2.36%,报674元/吨。

近日,**总理召开**常务会议,明确要做好大宗商品保供稳价工作。证监会决定,适时修订完善《关于废止上市公司收购、处置高硫燃料油等重大资产重组规避退市风险的决定》。分析人士称,这意味着目前国内炼焦煤的价格已经是接近历史最高价。随着焦煤及焦炭期货价格持续走高,炼焦煤的生产成本会进一步抬升。

今年6月以来,国内焦炭现货价格连续上涨。7月11日,焦炭价格累计上涨超10%,10月29日则收报1796元/吨,涨幅达4.2%。随着现货价格持续上涨,现货市场价格已经接近历史最高价。

在此背景下,期货公司纷纷上调焦炭期货的保证金比例,对于钢厂和焦化厂来说,有利于盘面出现止跌企稳,价格上涨则是投资者需要重视的问题。据悉,此前已有多家期货公司上调了焦炭期货保证金,以防范焦炭价格上涨风险。

“在盘面出现大幅回调的情况下,现货市场多有调整,当前部分钢厂和焦化厂均有一定程度提高保证金,对焦炭现货价格上行有一定抑制作用。”山东某期货黑色系研究人士表示,后期有补涨需求,但期货公司也会密切关注盘面波动情况,以对冲盘面下跌风险。

某期货黑色系研究人士也表示,国内钢厂及焦化厂整体开工率变化不大,整体产量较去年同期明显下降,但钢厂检修量较大,焦炭产量增加,库存有所下降,整体库存仍处于较高水平,对价格也有支撑。

华泰期货认为,在下游需求依然强劲、原料价格继续上涨、原料供应增加、下游钢厂开工率提高等因素的综合影响下,预计焦炭期货盘面上涨趋势将维持。

对于后市,一位期货界人士告诉记者,在现货市场、期货市场相互博弈的情况下,焦炭期货受到宏观和基本面的双重影响,尤其是近期的持续上涨,主要原因还是得益于现货市场旺季预期所致。同时,这也是近月合约偏强的主要原因。据统计,上周五全国100家独立焦化厂焦炭库存总计11.75万吨,较上周增至14.55万吨,上周更是达到30.63万吨,也是近5个交易日以来的最高水平。

某期货黑色系研究员表示,焦炭市场价格受现货支撑,主力合约已经连续四个交易日上涨,持续反弹。供需的变化会对焦炭价格产生重要影响,在前期螺纹钢等钢铁产品价格持续上涨的情况下,焦炭价格还能继续上涨吗?

记者从钢厂了解到,目前焦炭的采购还是比较多的,库存基本都是以钢厂为主,大型钢厂的询价、提涨都在谨慎。虽然下游市场较为平稳,但在高炉产能利用率逐步提升的情况下,短期需求难以持续,对焦炭价格也会形成一定的支撑。从整个产业链来看,近期整个黑色系产业链处于弱势状态。从整体供需情况来看,虽然下游需求仍然较为稳定,但有一定支撑,但在原料采购方面,仍然有一定的压力。

从需求情况来看,河北、江苏、福建等地区仍有较大的赶工需求,而供应方面,虽然河北地区今年以来累计产能出现了较大的减少,但是从全国产量来看,今年实际产能并没有减少,全国粗钢产量还在增长。