一、期货正套操作概述

期货正套操作，又称“买入套利”，是指投资者在期货市场上同时买入远期合约和近期合约，以期在近期合约价格上涨幅度大于远期合约时，通过卖出近期合约平仓，买入远期合约平仓，从而获得收益的一种交易策略。这种策略的核心在于利用期货市场的价格差异，实现无风险或低风险套利。

二、跨期正套策略详解

跨期正套策略是期货正套操作的一种具体形式，它是指投资者在买入远期合约的卖出近期合约，以期在近期合约价格下跌或远期合约价格上涨时，通过平仓操作获得收益。

1. 策略原理

跨期正套策略的原理基于期货市场的“正常”价格关系，即远期合约价格高于近期合约价格。这种价格关系通常被称为“正向市场”。在正向市场中，跨期正套策略通过买入远期合约和卖出近期合约，利用价格差异进行套利。

2. 策略操作步骤

（1）选择合适的期货品种和合约月份。 （2）买入远期合约，同时卖出相同数量的近期合约。 （3）等待近期合约价格下跌或远期合约价格上涨，或者两者同时发生。 （4）在有利时机，卖出近期合约平仓，买入远期合约平仓。

3. 策略风险与收益

（1）风险：跨期正套策略的风险主要来自于市场波动和资金占用。如果市场波动较大，可能会导致策略亏损；由于需要同时持有远期和近期合约，资金占用较大。 （2）收益：跨期正套策略的收益主要来自于近期合约价格下跌或远期合约价格上涨。如果近期合约价格下跌幅度大于远期合约价格上涨幅度，投资者可以获得收益。

三、跨期正套策略的应用

跨期正套策略在期货市场中应用广泛，以下是一些常见的应用场景：

1. 套保操作

企业或投资者在进行现货套保时，可以使用跨期正套策略来降低套保成本，提高套保效果。

2. 投机交易

投资者可以通过跨期正套策略进行投机交易，利用期货市场的价格波动获取收益。

3. 风险管理

跨期正套策略可以帮助投资者管理市场风险，降低投资组合的波动性。

四、总结

跨期正套策略是期货正套操作的一种重要形式，它通过利用期货市场的价格差异，实现无风险或低风险套利。投资者在进行跨期正套操作时，需要充分了解市场规律，合理选择期货品种和合约月份，同时注意风险控制，以确保策略的有效实施。