掉期交易（Forwards）是一种场外交易（OTC）的合约，由买卖双方直接协商确定合约条款，包括交易货币、金额、期限、利率等。掉期交易通常不涉及中央对手方（CCP），交易双方直接承担对手方风险。
期货交易（Futures）则是在交易所内进行的标准化合约交易。交易所为交易双方提供中央对手方服务，降低了交易风险。期货合约的条款如交割日期、交割地点、合约规模等都是标准化的。
掉期合约是非标准化的，意味着合约条款可以根据买卖双方的需求进行定制。这种灵活性使得掉期交易能够满足特定风险管理的需求。
期货合约是标准化的，交易所规定了合约的标准化条款，如交割日期、交割地点、合约规模等。这种标准化使得期货合约易于交易和流通。
掉期交易的风险主要来自对手方违约风险，因为掉期交易没有中央对手方。由于合约的非标准化，掉期交易可能存在流动性风险。
期货交易的风险相对较低，因为交易所提供中央对手方服务，降低了对手方违约风险。期货合约的标准化特性提高了其流动性。
掉期交易主要用于风险管理，如对冲汇率风险、利率风险等。由于其定制化的特性，掉期交易能够满足特定企业的风险管理需求。
期货交易除了风险管理外，还用于投机和套利。由于期货合约的标准化和流动性，投资者可以利用期货市场进行投机和套利操作。
掉期交易通常受到较少的监管，因为它是场外交易。监管机构对掉期市场的监管主要集中在市场透明度和风险管理上。
期货交易受到较为严格的监管，交易所和监管机构对期货市场进行监管，以确保市场的公平、公正和透明。
掉期交易和期货交易在交易机制、合约特性、风险、交易目的和监管等方面存在显著差异。投资者在选择交易方式时，应根据自身的风险管理需求和市场环境进行合理选择。